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　　未来投资策略：均衡偏成长风格配置，重视科技，兼顾周期消费金融：国泰海通策略团队在《美联储货币政策预期博弈加剧——战术性资产配置周度点评（20251201）》中的观点认为：中国资本市场处于估值回升和大发展的周期，后续或仍有较大上行空间，中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报比较高。从基金配置的角度来看，我们建议后续保持均衡偏成长风格配置，关注基金经理的产业研究和个股挖掘能力，建议中长期重视科技主题基金，兼顾金融、周期、消费等板块的结构性机会。债券基金：根据国泰海通固收团队在《超跌反弹时，债市波段如何博弈》中的观点，12月整体的债市行情难以重现往年趋势性走强的行情，但由于宏观环境对年内债市定价有支撑，仍然可以参与博弈部分券种的超跌反弹。从基金投资角度来看，建议关注久期灵活的利率债基金。

　　上周市场回顾：A股上涨，有色金属、通信和国防军工等行业表现较优。上周（2025），A股呈现震荡走势，全周小幅上涨。从结构性机会来看，首先，美联储降息预期升温叠加供应扰动担忧下，伦敦金属交易所追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨，是按吨数计2013年以来的最大增幅，有色金属行业涨幅领先。其次，谷歌的自研TPU正显露出挑战现有市场格局的巨大潜力，我们认为光模块板块在国内外科技巨头带动下有望持续维持高增长，相关个股再度走强，全周通信行业同样表现亮眼。再者，国内多款可回收火箭首飞在即，有望助力产业加速实现商业闭环，商业航天概念推动国防军工行业整体也有不错表现。债券市场方面，月初资金面相对偏松，但市场缺乏明显的增量资金支持，债市下跌。海外市场方面，随着美联储议息会议进入最后倒计时，美股全周震荡收涨。大宗商品方面，乌克兰称袭击了俄罗斯境内炼油厂，国际油价上涨。

　　上周基金市场回顾：重仓工业金属和航天板块的基金表现较优。上周股票型基金整体上涨0.88%，其中指数股票型基金整体上涨0.92%，主动股票开放型基金整体上涨0.70%，表现不及指数。混合型基金中，全周主动混合开放型基金整体上涨0.76%。个基方面，受板块上涨带动，全周重仓工业金属和航天相关个股的基金表现较优。指数基金中，全周工业有色金属和卫星产业等主题产品表现较好。债券基金中，上周债券型基金整体下跌0.05%。QDII 基金中，巴西和越南等主题的基金表现较优。